来源/简盈财观
Jian Ying Cai Guan
作者/齐思
编辑/FENGLING
今年7月，A股经历了一场极致的风格切换。
短短一个月，市场就从“极致进攻”转向“极致防御”，180度大转弯。
上半年科技赛道一路长红，AI是关键词，重仓半导体、存储芯片、“站在光里”的基金经理都赚的盘满钵满。7月，它们集体“跌下神坛”，基金净值大起大落。
7月跌得最惨的，恰恰就是二季度表现最为亮眼的基金。
因此，翻倍基金正在批量消失。
一个月时间，244只翻倍基金跌落神坛，消失比例达到99.2%，近乎团灭。
反而，坚守黄金、红利等防御板块的基金逆势崛起。
市场里还有一批基金经理，二季度追高科技，然后7月“站岗”。
“公募抱团、摔在7月”。
当年大家一致调侃“五穷六绝七翻身”，嗯，今年是七月也“翻身”，只不过面翻错了。
来分享四张表。
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7月主动权益基金跌幅榜
数据来源：WIND 图表：新浪财经（今年以来回报截止至20260731）
7月股市大调整，回撤面有多大？
69只主动权益基金在7月亏超40%；回撤超过30%的基金789只。
7月，最差的一只，腰斩级回撤。
冯福章管理的招商核心装备在7月回撤51.11%，太让人心颤了。短短一个月不仅抹掉了上半年的涨幅，年内回报直接变亏损31.5%。
他在管的另外一只基金招商高端装备，7月回撤46.84%，今年以来收益也回落至-24.59%。
冯福章作为招商基金研究部总监，不仅高位加仓AI算力链，还踩雷建滔系（7月建滔积层板、建滔集团跌了7成），名下两只基金已经沦为“五毛基”、“六毛基”。
东吴基金张浩佳，旗下管理两只产品，二季度回报超150%，7月狂跌48%…
果然，盈亏同源。
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7月主动权益基金涨幅榜
7月，市场风格切换中，一批基金“咸鱼翻身”。
浦银安盛景气优选、浦银安盛周期优选，同为基金经理高翔管理，二季度亏了约30%，7月暴涨28%、20%逆袭，年内收益亏损收窄。
7月逆势翻盘的基金，多布局在黄金、有色金属、高股息等板块，它们集体踏空科技牛市，在股市震荡中，凸显了防御的价值。
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翻倍基的7月“战况”
截至7月末，翻倍基金仅剩两只，分别为易方达供给改革和易方达产业机遇A。
基金经理杨宗昌，踏准节奏，提前踩了刹车，7月没怎么回撤，成了这波“逃顶”的最优秀代表。
上半年冠军方正富邦核心优势，半年回报183.67%，7月单月暴跌44.42%，年内收益从峰值大幅回落至57.67%，短短1个月，从天上到人间。
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二季度追高科技“站岗”的基金
财联社做了一个统计：二季度，67只主动权益基金大幅提高了TMT仓位，单季仓位比例增幅至少达30个百分点。
它们成了7月最受伤的那波基金。
这里面不乏明星基金经理，比如工银瑞信赵蓓、银华基金焦巍，“精准踏空”的代表。
不管是赵蓓还是焦巍，其实都很纠结。
赵蓓在二季报里承认：“非AI相关行业受诸多因素影响表现不佳，甚至如基本面持续兑现的创新药行业，走势也与基本面背离。”
翻译成人话：基本面一直在兑现，但股价就是不涨。而另一边，AI科技股涨疯了。
焦巍在季报中坦言：
“面对不做刀俎即成鱼肉的选择，我们确实在本基金的各项背景下选择了跟随市场。”
